Obligatiebelegging: koersvorming en risico's

Obligatiebelegging: koersvorming en risico's Wanneer u aan obligaties denkt, associeert u dat waarschijnlijk met termen als "veilig" of "betrouwbaar". Kortom, ze zijn "saai". Maar dat is slechts de helft van het verhaal. Obligaties kunnen een vast inkomen geven. Maar obligaties kunnen ook zeer verschillend zijn in termen van risico's en voordelen. Sommige bieden winstkansen die vergelijkbaar zijn met die van zeer goede aandelen. Sommige echter brengen ook het risico op aanzienlijke verliezen met zich mee.

Wat zijn obligaties?

Obligaties zijn effecten die vorderingen vertegenwoordigen (schuldbekentenis), waarbij de bezitter ervan de schuldeiser is. De koper (eigenaar) van obligaties heeft enerzijds recht op rente over het aan de schuldenaar geleende kapitaal en anderzijds recht op terugbetaling van de hoofdsom op de afgesproken tijd. Die aanspraken zijn nauwkeurig omschreven in de leningvoorwaarden. Obligaties worden verhandeld op de kapitaalmarkt. De prijsvorming van obligaties ontstaat afhankelijk van vraag en aanbod.

Wat zijn de voordelen van obligaties?

  • De rente op obligaties is in de regel hoger dan de rente op spaarrekeningen;
  • Bovendien is die rente in de voorwaarden doorgaans voor de gehele looptijd onveranderlijk vastgelegd;
  • Obligaties kunnen op elk gewenst moment tegen de dan geldende marktkoers worden verkocht.

Waaruit bestaat de opbrengst van obligaties?

De opbrengst van obligaties bestaat feitelijk uit de rente-opbrengst over het kapitaal. Bij verkoop van de obligatie vóór de einddatum, kunnen koerswinsten of -verliezen het totale rendement verhogen of verlagen. Bij vastrentende waarden, wordt de rente-opbrengst voor de gehele periode gespecificeerd in termen van rente. Het rendement wordt berekend op basis van internationaal gangbare methoden. Daarbij wordt aangenomen dat de obligatie tot het einde van de geplande looptijd wordt aangehouden.

Indien de rente van een obligatie duidelijk boven het actuele marktniveau ligt, kunnen de redenen daarvan gelegen zijn in:
  • de kredietwaardigheid van de debiteur;
  • diens liquiditeit;
  • de valutasoort;
  • de bekendheid van de schuldenaar;
  • en de ontwikkelingsgraad van het land van de schuldenaar.

Wanneer kan men over het belegde kapitaal beschikken?

Over het belegde kapitaal kan in principe na aflossing op het einde van de looptijd worden beschikt. Vóór de vervaldatum resteert als enige optie verkoop tegen de actuele marktprijs. De koers is afhankelijk van vraag en aanbod, en wordt in hoge mate bepaald door de algemene rente-ontwikkeling. Een stijgende rente resulteert in dalende obligatiekoersen en vice versa. Over de rente kan op de coupondata worden beschikt.

Wat zijn de risico's bij obligatiebelegging?

Allereerst bestaat er uiteraard een renterisico. Heeft men het kapitaal vóór het einde van de looptijd weer nodig, dan moet de obligatie worden verkocht tegen de dan geldende marktprijs (beurskoers), welke koers afhankelijk is van vraag en aanbod:
  • voor vastrentende obligaties, zal de koers dalen wanneer de rente voor gelijksoortige beleggingsvormen stijgt (koersrisico);
  • omgekeerd wordt de obligatie meer waard als de rente voor vergelijkbare beleggingen daalt (koerswinst).

Wordt de obligatie tot het einde van de looptijd aangehouden, dan hebben tussentijdse koerswijzigingen geen invloed op de belegger. Obligaties met een zeer lage rente, maar vooral die zonder rentebetaling (zero-bonds, premie-obligaties) reageren zeer heftig op rentewijzigingen en bieden daarom bijzonder hoge kansen en risico's.

Risico kredietwaardigheid kredietnemer (kredietrisico)

Ook de economische situatie van goed bekend staande schuldenaren kan verslechteren. In het ergste geval kan het leiden tot insolventie (onvermogen om te betalen). Rente en hoofdsom worden dan niet, of niet volledig betaald. Doorgaans komt het al ruim voor het begin van de insolventie tot een forse prijsdaling van deze obligaties.
© 2015 - 2020 Serkozy, het auteursrecht (tenzij anders vermeld) van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van de infoteur is vermenigvuldiging verboden.
Gerelateerde artikelen
Koersvorming bij obligatiesKoersvorming bij obligatiesMenig beginnend belegger vraagt zich af waarom bij stijgende rente de obligatiekoersen dalen en omgekeerd. Beleggers kun…
Beleggen voor beginners: risicospreiding is wat teltBeleggen voor beginners: risicospreiding is wat teltAan elke belegging kleven risico's. Wat vooral telt bij beleggen is voldoende risicospreiding van je beleggingen. De uit…
Beleggen: ObligatiesBeleggen: ObligatiesObligaties, een veel voorkomend woord in de beleggingswereld. Maar wat is een obligatie eigenlijk, en wat kan je met een…
De risico's van obligatie-beleggingDe risico's van obligatie-beleggingNiet elke belegger heeft moed om risico's te lopen. Voor de een is risico een factor die hij liefst 100% wil uitschakele…

Risicovermindering bij het beleggen in individuele aandelenRisicovermindering bij het beleggen in individuele aandelenTijdens het beleggen in aandelen wordt men blootgesteld aan de koersontwikkeling van een aandeel. Deze koersontwikkeling…
Robeco Plus (fondsenrekening) en RoparcoRobeco Plus (fondsenrekening) en RoparcoRobeco Plus is de merknaam die beleggingsmaatschappij Robeco gebruikt voor zijn fondsenrekeningen. Met Robeco Plus kan m…
Bronnen en referenties
  • Inleidingsfoto: Dawnfu, Pixabay

Reageer op het artikel "Obligatiebelegging: koersvorming en risico's"

Plaats als eerste een reactie, vraag of opmerking bij dit artikel. Reacties moeten voldoen aan de huisregels van InfoNu.
Meld mij aan voor de tweewekelijkse InfoNu nieuwsbrief
Ik ga akkoord met de privacyverklaring en ben bekend met de inhoud hiervan
Infoteur: Serkozy
Gepubliceerd: 26-03-2015
Rubriek: Financieel
Subrubriek: Beleggen
Bronnen en referenties: 1
Schrijf mee!