Optiestategie voor AEX maandopties

Succesvol beleggen staat of valt met een goede beleggingsstrategie. Als belegger in opties heeft u het vast vaker gehoord. Maar wat is nu een goede optiestrategie? Er komt tijdens een beursdag veel informatie op u af. Van zeer negatief tot zeer positief nieuws waar de beurs op zal reageren. Wanneer u belegt zonder een strategie, loopt u de kans om mee te gaan met de waan van de dag, en met emoties te handelen. Met een strategie schakelt u deze emoties uit en zal de kans van slagen een stuk groter zijn.

Aandeel of indexopties?

Als optiebelegger heeft u een ruime keuze in allerlei opties op aandelen en indices. Opties op aandelen zijn in het algemeen risicovoller omdat de onderliggende waarde, "de aandelen", meer beweeglijk zijn dan een complete samengestelde index zoals de AEX. Deze AEX index bestaat uit 25 bedrijven die samen met ieder zijn eigen weging, de index weergeven. Het is daarom verstandig om de indexoptie te kiezen.

Maand- of langere termijnopties?

Wanneer men de keuze heeft gemaakt om in indexopties te beleggen, moet de volgende keuze gemaakt worden. Gaat u in maandopties of langere termijnopties beleggen. Hoe langer de looptijd van de optie is, hoe hoger de premie is. De hoogte van de premie is onder andere gekoppeld aan het risico dat u loopt. Het is daarom raadzaam om de maandoptie te kiezen. Hoe korter de looptijd, hoe korter u risico loopt.

Kopen of schrijven van AEX opties?

De keuze is gemaakt om in AEX maandopties te gaan beleggen. Wanneer u opties koopt, moet u de premie betalen. De hoogte van deze premie hangt af van de looptijd. In dit geval is gekozen voor een maandoptie. Deze premie zal echter snel minder waard worden omdat de looptijd kort is. Vandaar de keuze om een maandoptie te schrijven. De premie die u krijgt bij het schrijven van de optie zal in uw beleggingsportefeuille gezien worden als een verplichting. De kans dat de premie snel minder waard wordt is groot, zodat u hier winst op maakt.

Uitoefenprijs kiezen van de AEX optie

Wat voor uitoefenprijs moeten we kiezen? De vraag is: wat is een veilige positie om voor een maand aan te houden? De AEX staat 26 oktober 2015 op 465 punten. Als we kiezen voor de AEX november 2015 serie, zijn er nog 20 handelsdagen te gaan. Een goede houvast is om twee punten per dag aan te houden. Dit betekent dus 20 x 2 = 40 punten. De AEX staat op 465 punten. Wanneer we hier een AEX optieconstructie op schrijven zou dit betekenen dat we een PUT 425 en een CALL 505 serie kiezen.

• 1 PUT AEX november 2015 425 premie € 1,25
• 1 CALL AEX november 2015 505 premie € 0,20

Dekkingsverplichting uitrekenen

De gevraagde dekking zal hoger worden naar mate deze de geschreven posities benadert. Met de margeformules kunt u uitrekenen hoeveel dit is. Voor de PUT AEX november 2015 425 is dit bij een AEX stand van 465 punten:

Voor één optie moet deze uitkomst dus met 100 vermenigvuldigd worden. M = € 3975,- per optie.

Wanneer de AEX met 40 punten daalt in de komende 4 weken, wordt voor de PUT AEX november 2015 425 bij een AEX stand van 425 punten het volgende gerekend:

Voor één optie moet deze uitkomst dus met 100 vermenigvuldigd worden. M = € 4550,- per optie.

Aantal contracten bepalen

Stel u heeft een portefeuille van € 100.000,- als onderpand, dan mag u 18 x € 3975,- = € 71.550,- putopties schrijven. Wanneer de AEX met 40 punten zakt wordt de gevraagde dekking: 18 x € 4550 = € 81.900,- wat nog ruim binnen de totale dekking van
€ 100.000,- valt. De totaal ontvangen premie is: € 1,25 put premie + € 0,20 call premie = € 1,45 x 100 = € 145,- per contract x 18 =
€ 2610,- totaal. Dit betekent een rendement van 2,61% in één maand tijd op een totaal vermogen van € 100.000,- wanneer de AEX tussen de 425 en 505 punten expireert op de 3e vrijdag van november 2015.

Conclusie

De kans van slagen is groter als u werkt met een optiestrategie. Stap voor stap denkt u na over de risico's. De AEX mag bij een stand van 465 punten ruim 8% dalen of stijgen in 20 dagen tijd. Let er dus wel op dat u voldoende dekkingsruimte aanhoudt. Het is gebruikelijk om maar 70% van het totale onderpand te gebruiken.