Beleggen in ETF's

Een ETF (Exchange Traded Fund) is een beleggingsinstrument dat zich in een steeds groter wordende populariteit mag verheugen. Dit is niet zo verwonderlijk als je bedenkt dat een ETF de voordelen van een beleggingsfonds koppelt aan de verhandelbaarheid van een aandeel. Wat is nu precies een ETF en wat is het onderscheid tussen de verschillende soorten ETF's?

Wat is een index?

Een index volgt een aantal beleggingen binnen een bepaald marktsegment. Dit kunnen bijvoorbeeld een aantal beleggingen binnen een bepaalde regio zijn, een specifieke bedrijfstak of obligaties met een bepaalde looptijd. Maar er zijn nog veel meer mogelijkheden. Een index dient periodiek herwogen te worden: stel dat een index bijvoorbeeld de 10 aandelen volgt die het hoogste dividendrendement bieden. Indien één van de bedrijven uit deze index besluit om minder dividend uit te keren, dient het aandeel misschien wel uit de index verwijderd te worden.

Wat is een ETF?

Omdat in de praktijk is gebleken dat actief beheerde beleggingsfondsen vaak niet beter presteren dan het marktsegment waarop ze zich richten is er onder beleggers behoefte ontstaan aan producten die simpelweg een index volgen. Dit is exact wat een ETF doet: de ontwikkeling van een bepaalde index volgen. Dit kan door te beleggen in dezelfde effecten als de betreffende index, of door op een andere wijze de index zo nauwkeurig mogelijk te volgen. Een ETF die bijvoorbeeld een specifieke aandelenindex volgt kan de betreffende aandelen daadwerkelijk aankopen in de juiste verhouding. In dit geval spreekt men over fysieke replicatie. Er zijn echter ook andere mogelijkheden om een index te volgen.

Voorbeeld: een ETF die de AEX-index volgt

Een ETF die als doel heeft de AEX-index zo nauwkeurig mogelijk te volgen kan ervoor kiezen om alle aandelen die vertegenwoordigd zijn in de AEX-index fysiek te kopen, maar kan er ook voor kiezen om slechts een beperkt aantal representatieve aandelen aan te schaffen. De index wordt dan weliswaar minder nauwkeurig gevolgd, maar de kosten zijn ook lager omdat er minder transacties uitgevoerd hoeven te worden. Een derde mogelijkheid is om de aandelen niet fysiek aan te kopen, maar de index via andere beleggingsinstrumenten te reconstrueren. Dit doet men door middel van een 'swap' constructie, waar koersverschillen binnen de index worden afgedekt door overeenkomsten met een derde partij. Men spreekt dan over synthetische replicatie.

Kopen en verkopen van een ETF

Een ETF is verhandelbaar op de beurs op dezelfde manier als een aandeel. Het is gedurende de gehele dag mogelijk om te handelen in ETF’s. Een ETF is dus zeer liquide (goed verhandelbaar).

Kosten van een ETF

Een traditioneel beleggingsfonds probeert om een beter resultaat te halen dan het gemiddelde beursresultaat. Een ETF probeert dit niet, aangezien een ETF alleen maar een index volgt. Er hoeven dus geen dure beleggingsexperts betaald te worden en er hoeft ook niet dagelijks gehandeld te worden om bepaalde trends te volgen. Hierdoor is een ETF een relatief goedkoop product. De kosten van een ETF worden uitgedrukt in TER (Total Expense Ratio). Dit zijn de jaarlijkse kosten en deze kosten zijn in het algemeen lager dan 0,5% van de waarde van de ETF. Dit is een van de belangrijkste redenen voor de populariteit van de ETF’s.

Voordelen van een ETF

• Met de aankoop van één ETF breng je direct spreiding aan in je beleggingsportefeuille
• Dagelijks op de beurs verhandelbaar
• Relatief lage kosten

Nadelen van een ETF

• Bij synthetische replicatie is er sprake van tegenpartijrisico
• Kan onder bepaalde omstandigheden enigszins afwijken van de index (tracking-error)
• Indien een index herwogen wordt, moet een ETF ook herwogen worden. Hier zijn kosten aan verbonden.

Trivia

Naar verluidt heeft de beroemde Amerikaanse miljardair en belegger Warren Buffet in zijn testament de bepaling laten opnemen dat zijn vermogen na zijn dood het beste kan worden belegd in ETF's.