Dollar, blijft de dollar een wereldmunt

Volgens Amerikaanse zakenbank Merrill Lynch is het de vraag of de Amerikaanse dollar uiterlijk 2011 nog een wereldmunt zal zijn. Er zijn indicaties dat dat niet het geval is. Een paar fasen zijn te onderscheiden en de dollar is bijna in fase 3 van verval.

Dollar daalt, euro stijgt

Niemand kan het ontgaan zijn: de dollar daalt al enige tijd. Eind oktober 2007 bedraagt de euro ten opzichte van de dollar bijna 1,44. En aangezien verwacht wordt dat de rente door de hypotheekcrisis in de VS door de FED nog verder zal worden verlaagd, is een verdere daling van de dollar erg waarschijnlijk. En deze daling staat niet op zich.

Bretton Woods

Merrill Lynch heeft de situatie namelijk verder geanalyseerd, en komt tot de conclusie dat de dollar binnen afzienbare tijd waarschijnlijk geen belangrijke rol meer zal spelen op het wereldtoneel. Daartoe vergelijkt de Amerikaanse zakenbank de noodzaak en verval van de dollar met het verval van de rol van het goud sinds het verdwijnen van de gouden standaard in 1971. Toen werd de koppeling van de wereldmunt en het goud losgelaten.

Beleggers en de dollar

Als de dollar dezelfde evolutie gaat meemaken als het goud, kan dat volgens Merrill Lynch als volgt gaan. Drie fasen worden hierbij onderscheiden. De dollar zit in 2007 in fase 2 en fase 3 lijkt niet ver meer weg:

1. Fase één is de ontkenningsfase. Diversificatie wordt nog niet toegepast. Beleggers en bankiers geloven dat het allemaal nog niet zo’n vaart zal lopen. De dollar beweegt vrij stabiel.
2. Fase twee. Diversificatie komt geleidelijk op gang. Centrale banken worden voorzichtiger met de dollar. Er bestaat steeds meer voorzichtigheid omtrent het aanhouden van reserves. Grote partijen willen liever in een sterke munt worden betaald. Gelet op de financieringsbehoeften van de VS leidt dit tot een neerwaartse druk op de dollar.
3. De laatste fase bestaat uit het actief diversifiëren, waarmee bestaande reserves actief worden omgezet in andere deviezen. Gelet op de grote dollarvoorraden in de centrale banken kan er dan door een sneeuwbaleffect een scherpe prijsdruk op gang komen. Zodra één centrale bank verkoopt, moeten andere reageren. Wie het eerst komt, die het eerst maalt. Wie later komt zal tegen aanzienlijk lagere koersen moeten verkopen.

De reserves

Om te voorkomen dat centrale banken te veel goud op de markt zouden dumpen, werd voor het goud de Central Bank Gold Agreement, CBGA, uitgevaardigd. Daardoor mogen centrale banken jaarlijks maximaal nog maar 500 ton goud op de markt zetten. Om te voorkomen dat centrale banken en beleggers binnen niet al te lange tijd ook de dollar gaan dumpen, is het goed denkbaar dat een vergelijkbaar agreement voor de dollar wordt afgesproken. Dat zou de val van de dollar wat kunnen vertragen en tijdelijk stabiliseren. Maar als het tijdpad van Merrill Lynch klopt, dan zal de dollar als dominante wereldmunt uiterlijk in 2011 verdwijnen. De vraag is welke munt de rol van de dollar dan zal overnemen. En deze vraag kan zich sneller aandienen dan men nu denkt. © 2007 - 2009 Zeemeeuw, gepubliceerd in Geld (Financieel) op 18-10-2007, laatst gewijzigd op 19-09-2008. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Zeemeeuw is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...

Verwante artikelen

• Goud, beleggen in goud: De vraag is of het verstandig is om te beleggen in goud. Het antwoord is, dat wie in 1980 op de toppen van de markt een troy ounce kocht voor 850$ nu bijna 1000$ kan vangen. Na 28 jaa…
• Goud & wie in de wereld heeft het meeste goud: Goud trekt de aandacht. Als sierraad, maar ook door de koers van het goud. Het lijkt steeds meer waard te worden. Sinds de 1000 dollar werd overschreden, was er…
• Dollar, de alsmaar dalende dollar: De dollar is in 2007 sterk gedaald ten opzichte van de euro en zal dat bij een stijgende rente in Europa, waarschijnlijk blijven doen. Maar hoe zit het met de andere valuta…
• Goud, goudprijs loopt verder op: Door angst voor een slechtere economische ontwikkeling en tegelijkertijd een relatief zwakke dollar zien we de goudprijs verder oplopen. Het record van 1980 is al weer verled…
• Beleggen in Turbo's: Turbo's zijn belegginsproducten waarmee veel winst behaalt kan worden, maar hoe werkt een turbo nou eigenlijk?

Bronnen en/of referenties

• Inflation is when you pay fifteen dollars for the ten-dollar haircut you used to get for five dollars when you had hair.(Merrill Lynch)