InfoNu.nl > Financieel > Verzekering > Interne/externe dekkingstechnieken voor wisselkoersrisico's

Interne/externe dekkingstechnieken voor wisselkoersrisico's

Interne en externe dekkingstechnieken kunnen het wisselkoersrisico zo veel mogelijk beperken voor importeurs en exporteurs. Dat kan door zelf maatregelingen te nemen of door deze risico's tot op een zekere hoogte te laten afdekken bij de bank. Wisselkoers risico nemen, verstandig of niet, en wat zijn mijn opties?

Interne/externe dekkingstechnieken

In de Eurozone (EMU) hebben wij een vrij handelsverkeer en bezitten wij allemaal over een en dezelfde munt, de Euro. Dit maakt het makkelijker voor ondernemers om handel te drijven met andere landen binnen de EMU wat veel voordelen met zich meebrengen, bijvoorbeeld dat het wisselkoersrisico binnen het eurogebied verleden tijd is. Ondernemers die handel willen drijven met andere landen buiten het eurogebied krijgen te maken met andere valuta’s en dat betekent dat zij ook te maken zullen krijgen met wisselkoersrisico’s. Ook hiervoor is een oplossing waarmee ondernemers hun risico’s kunnen beperken om zo mogelijke financiële schade te beperken/voorkomen. Door middel van interne/externe dekkingstechnieken kunnen ondernemers zich indekken tegen wisselkoersrisico’s.

Een aantal interne dekkingstechnieken zijn:
  • Keuze factureringsmunt
  • Matching (vreemde valutarekening)
  • Leading and lagging
  • Netting and clearing
  • Valutaclausules

Het beperken van de wisselkoersrisico’s is een zorgvuldige zaak, de exporteur/importeur kan hierbij denken aan maatregelen die binnen het bedrijf kan worden gedaan. Dit in afstemming met de afnemers en leveranciers om te voldoen aan hun wensen. Een voorbeeld om zelf iets te doen aan het risico is door middel van:

Keuze factureringsmunt

Op het moment dat de offerte wordt opgemaakt kan de exporteur een voorstel doen over welke munteenheid zij gaan factureren, dit kan gunstig zijn door te kiezen voor een munteenheid die het minste koersrisico met zich meebrengt.

Matching (vreemde valutarekening)

Matching houdt in feite in dat de vreemde valuta die binnenkomen geheel/deels kan worden geneutraliseerd door de vreemde valuta die eruit gaan. Dit wil zeggen dat er een of meerdere bankrekeningen worden geopend met een en dezelfde vreemde valuta waarbij alleen koersrisico ontstaat over het verschil tussen de inkomende stroom en de uitgaande stroom. Dit kan de ondernemer dan zelf nog indekken door middel van externe dekkingstechnieken.

Leading and lagging

Leading and lagging is een interne dekkingstechniek door eerder of later een vreemde valuta te betalen of te ontvangen, om zo het valuta risico proberen te beperken.

Netting and clearing

Dit is het stroomlijnen van te ontvangen en te betalen vreemde valuta binnen een concern op een dusdanige manier dat het valutarisico wordt beperkt. Een mooi voorbeeld hiervan is:

Een Duitse onderneming die tevens de eigenaar is van twee Spaanse bedrijven. De Spaanse moedermaatschappij heeft een vordering van GBP 1.400.000,- van enkele Engelse klanten. Deze zullen over vier maanden betalen. De twee Spaanse dochterbedrijven moeten over vier maanden GBP 1.280.000,- betalen aan een Engelse leverancier. Binnen het netwerk van deze drie bedrijven loopt het over GBP 120.000,- nog koersrisico. Dit houdt in dat alleen over dit bedrag het valutarisico op een andere manier moet worden afgedekt.

Valuta clausules

Een valuta clausule houdt in dat wanneer er een ver/koopcontract wordt afgesloten en de wisselkoers om welke reden dan ook verandert, het gehele of gedeeltelijke bedrag zal worden verrekend. Vaak treedt de clausule pas in werking als koersverandering een bepaalde marge overtreft.

Deze opties noemen wij de interne dekkingstechnieken, dit zijn de acties die een onderneming zelf kan regelen met de afnemers en/of vervoerders. Ook zijn er externe dekkingstechnieken om het risico te verkleinen of af te dekken op de termijn of optiemarkt. Dit kan zelf worden geregeld via de bank van de ondernemer.

Externe dekkingstechnieken

Hierbij onderscheiden wij twee soorten externe dekkingstechnieken:
  • Valutatermijncontracten
  • Valutaopties

Valutatermijncontracten

Dit is een overeenkomst tussen twee partijen om op een toekomstige tijdstip een bepaald bedrag in vreemde valuta te kopen of te verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs. Vaste termijnen zijn o.a. een, twee, drie, zes, negen, twaalf maanden die op maat kan worden gemaakt bij de bank van de ondernemer. De looptijd is maximaal twaalf maanden, bij USD, GBP en JPY is dit maximaal zestig maanden.

We spreken van agio als de termijnkoers hoger is als de constante koers en van disagio als de termijnkoers lager is dan de constante koers. Indien de constante en de termijnkoers aan elkaar gelijk zijn dan noemen wij dit à pari.

Valutaopties

Een valutaoptie die de ene partij het recht geeft om op een vooraf overeengekomen datum (de uitoefendatum) van de andere partij te kopen of te verkopen tegen een vooraf bepaalde koers (de uitoefenprijs). Er bestaan echter twee soorten opties:
  • Calloptie, die geeft het recht om op een vooraf overeengekomen datum te kopen tegen de uitoefenprijs.
  • Putoptie, die geeft het recht om op een vooraf overeengekomen datum te verkopen tegen de uitoefenprijs.

Een valutaoptie koop je net als bij een termijncontract bij de bank. Een gestandaardiseerde valuta optie koop je bij de bank of bij de beurs, dit wil zeggen dat de looptijd, de afgesproken prijs van de vreemde valuta en de hoeveelheid van de vreemde valuta per optie door de optiebeurs zijn vastgesteld. Deze optie heeft een looptijd van drie, zes of negen maanden of langer. Deze optie loopt altijd af op de derde vrijdag van de maand en heeft altijd betrekking op 10.000 stuks.
© 2015 - 2019 Marcotamarit, het auteursrecht (tenzij anders vermeld) van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van de infoteur is vermenigvuldiging verboden.
Gerelateerde artikelen
Beleggen; wat is een putoptie?Beleggen; wat is een putoptie?Een putoptie geeft het recht om aandelen tegen een vooraf vastgestelde prijs te verkopen. Degene die een putoptie koopt…
Beleggingsvormen toegelichtBeleggingsvormen toegelichtBeleggen is risico lopen. Er zijn verschillende beleggingsvormen die een groot of klein risico met zich meebrengen. Bij…
Beleggen in onroerend goedBeleggen in onroerend goedMet Onroerend Goed (OG) wordt een beleggingsportefeuille efficiënter. We zetten de relatie met andere beleggingscategori…
Beleggen: grote risico’s, hoog rendementBeleggen: grote risico’s, hoog rendementHebt u geld over, en neemt u geen genoegen met de lage spaarrente, dan kunt u gaan beleggen. Indien u bereidt bent om gr…
Wat betekenen de beleggingstermen?Wat betekenen de beleggingstermen?Beleggen is een manier van investeren die enige kennis vraagt van de belegger. U moet de termen begrijpen en exact weten…

Reageer op het artikel "Interne/externe dekkingstechnieken voor wisselkoersrisico's"

Plaats als eerste een reactie, vraag of opmerking bij dit artikel. Reacties moeten voldoen aan de huisregels van InfoNu.
Meld mij aan voor de tweewekelijkse InfoNu nieuwsbrief
Ik ga akkoord met de privacyverklaring en ben bekend met de inhoud hiervan
Infoteur: Marcotamarit
Gepubliceerd: 18-02-2015
Rubriek: Financieel
Subrubriek: Verzekering
Schrijf mee!