Ratio spreads met opties

Ratio spreads met opties De ratio spread is een verhouding tussen het aantal opties long en het aantal opties short in een spread (link) die anders is dan één. U koopt bijvoorbeeld 1 in-the-money-call en u schrijft 2 of meer out-of-the-money-calls.

Algemeen

De Ratiospread is neutraal, met andere woorden u verwacht geen grote stijging of daling. Vanzelfsprekend kunnen deze worden aangegaan met zowel calls als puts.

Ratio call spread

De ratio call spread is afgeleid van de call (bull) spread, waar u één call koopt en één call met een hoger uitoefenprijs verkoopt. U maakt hiervan dan een ratio call spread door twee of meer calls met de hogere uitoefenprijs te verkopen.

Voorbeeld

Stel dat de koers van het onderliggende aandeel 52 is, de premie van een call oktober 50 bedraagt € 3,- en de premie van een call oktober 55 bedraagt € 1,50. Een 1:2 ratio call spread kan nu worden aangegaan door 1 call oktober 50 te kopen en 2 calls oktober 55 te verkopen. Per saldo kost het u niets (behalve de kosten), maar u ontvangt ook niets. We noemen dit wel een “even money spread”. Er is echter wel een marginverplichting, vanwege de ongedekt calls oktober 55.

De maximale winst bij de afloopdatum wordt bereikt bij een koers van 55. De calls oktober 50 zijn dan € 500,- waard en de calls oktober 55 lopen dan net waardeloos af. Het break-even-point van deze constructie ligt bij een koers van 60. Daarboven wordt (pas) verlies geleden, hetzij wel ongelimiteerd. Onder de 55 loopt de winst lineair naar 0, bij een koers naar 50. Daaronder blijft het 0, omdat alle calls natuurlijk waardeloos aflopen. Er is dus geen dalingsrisico.

Ratio put spread

We zullen de ratio put spread toelichten aan de hand van een voorbeeld.
Stel dat de koers van het aandeel 54 bedraagt, de premie van de put oktober 55 bedraagt € 3,50 en de premie van de put oktober 50 is € 1,-. Bij een ratio put spread van 1:2 wordt de investering nu 1 put oktober 55 (€ 3,50), plus 2 puts oktober 50 (€ 2,-), totaal dus € 1,50.

De winst is maximaal bij een koers op afloopdatum van 50 en bedraagt dan € 350,-. Boven de 55 lopen alle puts waardeloos af en is de investering verloren gegaan. Dit is dus teven het maximale verlies aan die zijde. Boven de 53,50 gaat u dus verliezen tot maximaal de investering. Onder de 46,50 gaat u ook verliezen, in principe tot de waarde van het aandeel 0 is.
© 2007 - 2021 Senger, het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming is vermenigvuldiging verboden. Per 2021 gaat InfoNu verder als archief, artikelen worden nog maar beperkt geactualiseerd.
Gerelateerde artikelen
Spreads in optiesSpreads in optiesEen spread is het tegelijkertijd kopen van een optie en verkopen van een andere optie op dezelfde aandeel, met verschill…
OptiestrategieënOptiestrategieënWe zullen de meest bekende strategieën met u langs lopen, te weten de straddle, strangle, price spread, time spread en d…
Liquiditeit- solvabiliteit- rentabiliteit en activiteitratioLiquiditeit- solvabiliteit- rentabiliteit en activiteitratioEen samenvattend artikel over alle ratio's die gebruikt worden bij het beoordelen van jaarrekeningen. Een handig en bekn…
Liquiditeitsratio’s - fundamentele analyseIn een eerder artikel zijn de solvabiliteitsratio en rentabiliteitsratio aan de orde gekomen. In dit artikel zullen een…

Termijncontracten en alternatievenTermijncontracten en alternatievenWat zijn termijncontracten? Een termijncontract wordt dikwijls gekozen als bescherming tegen een mogelijk nadelige prijs…
Succesvol beleggenSuccesvol beleggenNiet alleen door eigen ervaring, maar ook door veel te lezen over topbeleggers ben ik gekomen tot mijn gouden regels als…
Senger (41 artikelen)
Gepubliceerd: 10-06-2007
Rubriek: Financieel
Subrubriek: Beleggen
Per 2021 gaat InfoNu verder als archief. Het grote aanbod van artikelen blijft beschikbaar maar er worden geen nieuwe artikelen meer gepubliceerd en nog maar beperkt geactualiseerd, daardoor kunnen artikelen op bepaalde punten verouderd zijn. Reacties plaatsen bij artikelen is niet meer mogelijk.
Schrijf mee!