Beleggen: technische analyse beter dan fundamentele analyse?

In tegenstelling tot de technische analyse bestudeert de fundamentele analyse juist de economische krachten van vraag en aanbod die ten grondslag liggen aan het koersverloop van aandelen op de effectenbeurs. In dit artikel de verschillen tussen technische en fundamentele analyse.

Verschillen

1. Volgens de fundamentele analyse is de intrinsieke waarde de basiswaarde van een aandeel. Bij de technische analyse speelt het begrip intrinsieke waarde geen rol. Indien de intrinsieke waarde van een aandeel onder de huidige marktwaarde ligt, beschouwen de fundamentalisten het aandeel als overgewaardeerd en kan het beter worden verkocht. Indien de marktwaarde van een aandeel beneden de intrinsieke waarde ligt, beschouwen de fundamentalisten het aandeel als ondergewaardeerd en kan het worden gekocht.
2. De fundamentalisten bestuderen louter en alleen de oorzaken van een bepaalde markt (of koers)-beweging, terwijl de technische analisten slechts de effecten ervan bestuderen. De technisch analisten zijn ervan overtuigd dat alleen de effecten van belang zijn om een voorspelling te doen omtrent de richting van het toekomstig koersverloop van een aandeel.
3. In de praktijk komt het verschil tussen de fundamentalisten en de tecnische analisten het duidelijkst naar voren als de markt in zijn geheel (of een aandeel in het bijzonder) aan de vooravond staat van een serieuze trendomkeer. De fundamentalisten blijven meestal nog volharden in de bestaande marktsituatie, terwijl de technisch analisten steeds meer signalen krijgen die wijzen in de richting van een trendomkeer. In een later stadium komen beide analysemethoden bij elkaar. Maar vaak komt dit echter te laat om nog winstgevende transacties te kunnen afsluiten. De discrepantie is mogelijk omdat de financiële markten vooruitlopen op fundamentele ontwikkelingen. Financiële markten hebben steeds meer de neiging om alleen nog op onbekende fundamentele economische ontwikkelingen te reageren. Reeds bekende fundamentele dan wel economische gegevens zijn al verdisconteerd in de markttransacties.

Conclusie

Het is geenszins de bedoeling om de ene analysemethode beter te laten zijn dan de andere. Rationeel gezien kan de technische analysemethode geprefereerd worden omdat deze methode per definitie die van de fundamentele analyse in zich sluit. Indien fundamentele ontwikkelingen weerspiegeld worden in de koersvorming van aandelen, wordt een studie van fundamentele ontwikkelingen in principe overbodig. De technische analysemethode wordt daarmee in feite een efficiënte vorm van de fundamentele analyse.

De praktijk heeft ons geleerd dat het in principe mogelijk is om je beleggingsbeslissingen louter en alleen te baseren op de methode van technische analyse. Het nemen van beleggingsbesluiten louter en alleen op fundamentele informatie, zonder een beeld te hebben van de technische situatie wordt steeds problematischer.

Voor een gedegen analyse van aandelen prefereren we echter een optimale combinatie van de economische, fundamentele en technische analyse. © 2007 - 2010 Etsel, gepubliceerd in Beleggen (Financieel) op 19-11-2007, laatst gewijzigd op 22-01-2008. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Etsel is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...

Verwante artikelen

• Beleggen: Analyse van het aandeel: Aandelenanalyse is een manier waarmee je kan bepalen wanneer en in welk aandeel je moet beleggen. Ook kan je met deze analyse aandelenkoersen voorspellen. Er is de fundamen…
• Beleggen: is kritiek op de technische analyse terecht?: Er zijn een tweetal kritieken te horen bij de technische analyse methode: het fenomeen van self fulfilling prophecy en het gebruik van het verleden om…
• Beleggen: filosofie achter technische analyse van beleggen: De methode van technische analyse is in wezen gebaseerd op drie veronderstellingen: markttransacties verdisconteren alles, koersen bewegen volgens…
• Beleggen: economische analyse van aandelen (deel I): Om te kunnen beoordelen of bepaalde aandelen koopwaardig dan wel verkoopwaardig zijn is het analyseren van aandelen noodzakelijk. Er zijn drie methoden: e…
• Beleggen en Money Management: Money Management is een containerbegrip voor technieken om zo veel mogelijk rendement te behalen en daarbij de risico’s te beperken. Het lijkt tegenstrijdig, maar kan wel. Sterk…