Nederland immuun voor Amerikaanse hypotheekcrisis

Als je de deskundigen geloven mag wel. Wij hebben een betere betalingsmoraal, we hebben de AFM, we hebben de Nederlandse Bank. Overkreditering? Hier niet. Inmiddels is het virus overgeslagen naar Azië en Europa (faillissement Duitse Bank). Blijven wij gespaard? Denk het niet.

Amerikaanse hypotheekbank failliet

De berichtgeving gaat maar door. American Home Mortgage Investment heeft bekend gemaakt dat het een deel van zijn activiteiten opdoekt. Dit is tot nu toe het grootste slachtoffer van de crisis op de Amerikaanse hypotheekmarkt. Van de 7500 medewerkers worden er direct al 7000 ontslagen.

AXA sluit fondsen door hypotheekcrisis Amerika

De fondsendochter van de verzekeraar AXA heeft twee openbare fondsen voor nieuwe investeerders gesloten. Deze fondsen investeerden in hypotheken met een lage kredietwaardigheid. De waarde van de participaties is in twee weken tijd met 20% gedaald. Dit is een uitzonderlijke waardedaling voor dergelijke fondsen. Soortgelijke fondsen van andere verzekeraars, waaronder grote Europese clubs nemen soortgelijke maatregelen.

Banken herzien hun hypotheken

En nu gaan ook grote Amerikaanse hypotheekverstrekkers als Wells Fargo en Wachovia hun rente verhogen en eisen aanscherpen. Dit niet alleen voor het onderste segment van de markt, maar ook voor de financieel meer draagkrachtige kredietnemers.

Wat merkt Nederland hiervan

Het eerste gevolg hebben we al gemerkt. De aandelenbeurzen zijn de afgelopen dagen met procenten onderuit gegaan. Zo zelfs dat analisten verwachten dat alle winst van 2007 eind van het jaar wel is volledig verdampt kan zijn.

Het volgende directe gevolg zal zijn dat geldverstrekkers de risico-opslag in de hypotheekrente zullen verhogen. Zo op het eerste gezicht lijkt de Nederlandse hypotheekmarkt ongevoelig voor deze ontwikkeling. Zie o.a. Risico hypotheek in opkomst. Maar toch zijn er signalen dat ook hier de markt stagneert. Dat zet de hypotheekrente onder druk. En hoe hoger de rente des te moeilijker om een hypotheek rond te krijgen. Niet voor veelverdieners, maar vooral voor de starters en mensen met een modaal inkomen.

Nog zo’n vervelend gevolg: alle inkomstenbronnen die afhankelijk zijn van beleggingsresultaten – denk aan pensioenen – zullen hiervan hinder ondervinden. Dekkingsgraden van pensioenverzekeraars die niet worden gehaald, waardevaste verhogingen die niet worden gegeven. Kortom: inkomensstagnatie voor bepaalde bevolkingsgroepen.

Hoe gaat dat in Amerika?

Een aantal banken verstrekt hypotheken aan mensen die het eigenlijk niet kunnen betalen. En dan ook nog tegen variabele rentes. De oorspronkelijke aanbieders van deze producten hebben er zelf rechtstreeks nog het minste last van. Want zij clusteren alle kredieten in een mooie pot van – zeg – 300 miljoen en verkopen deze portefeuille aan andere financiers en banken. Ook Nederlandse banken nemen deze positie in. Onze grootbanken zijn allemaal actief in Amerika en kopen dergelijke portefeuilles op. Als nu de rente stijgt of de werkeloosheid toeneemt, dan wordt het voor minst draagkrachtige groep steeds moeilijker de hypotheeklast te betalen, totdat het moment komt waarop het helemaal niet meer gaat. Dan volgt executie. Als dat nu maar vaak genoeg gebeurt, dan zakken de huizenprijzen, dan worden minder hypotheken gesloten, dan daalt de consumptie. Minder economische groei is minder vraag. Minder vraag leidt tot minder export, ook vanuit Nederland.

Werkt het hier ook zo?

Ja. Ook hier worden hypotheken verstrekt aan mensen met een ‘vlekje’. Er zijn een drietal bedrijven actief. Ook zij clusteren alle leningen in een fonds en bieden die vervolgens aan institutionele partijen ter overname aan. Het geld uit de verkoop van deze geclusterde leningen hebben zo ook weer nodig om nieuwe leningen te kunnen verstrekken. Als dit proces stagneert, dan wordt het voor mensen met een BKR-verleden of jarenlang wisselende inkomsten moeilijker om een hypotheek te krijgen. Een deel van de vraagkant van de huizenmarkt droogt op.

Maar wij hebben toch de AFM en de Gedragscode Hypothecaire Financiering (CHF-norm)? Ja, dat is zo. Overigens is deze norm niet nieuw, zoals vaker wordt gesuggereerd. Hij bestaat al jaren, maar is pas geleden aangescherpt. Het is een gedragscode die geldschieters onderling hebben afgesproken, geen wet of iets van boven opgelegd. En voor de AFM zijn alle hypothecaire verstrekkingen gelijk. Daarmee bedoel ik dat er niet extra gekeken wordt naar geldverstrekkers met een product, waarmee – mogelijk – meer risico gelopen wordt.

Maar als je niet goed wordt voorgelicht, dan kun je toch naar het klachteninstituut? Opnieuw volmondig ja. Maar dat is achteraf. Het leed is dan al geschiedt. En het zullen allemaal op zichzelf staande gevallen zijn. Geen Duisenbergregeling.

Welke impact gaat dit alles hebben?

De omvang laat zich op dit moment nog alleen maar raden. Wel is zeker dat de crisis zich verbreedt en verdiept. In Amerika zal het zeker van invloed zijn op de consumptieve bestedingen, met als gevolg een lagere economische groei. Misschien dat de FED (stelsel van Amerikaanse centrale banken) zelfs later deze maand zal besluiten de rente te verlagen, of de dollar wordt goedkoper. We kunnen dan wel meer exporteren, maar als er geen kopers zijn, schiet het nog niet op. Nee, als het in Amerika regent, dan zal het hier minstens gaan druppelen.

UPDATE: 20 januari 2008
Onze Nederlandse Bankpresident heeft inmiddels al aangegeven dat hij een daling verwacht van de economische groei. Zijn voorspelling voor dit jaar: 1,5%. Ik ben bang dat het 'zoet' nog even moet wachten, ondanks het ongebreidelde optimisme van Balkenende en Bos. © 2007 - 2009 Hypotheekinfo, gepubliceerd in Hypotheek (Financieel) op 07-08-2007, laatst gewijzigd op 21-01-2008. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Hypotheekinfo is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...

Verwante artikelen

• Amerikaanse rente omlaag als hulpmiddel tegen crisis: Dinsdag 18 september heeft het stelsel van Amerikaanse centrale banken, de Federal Reserve (Fed), bekend gemaakt de rente met een half procentpunt omlaag…
• Wat verdient een hypotheekadviseur?: De kwaliteit van het advies van een hypotheekadviseur en zijn of haar verdiensten daar tegenover zijn de laatste tijd nog in het nieuws. Vanwege het feit dat de verdienst…
• Risico hypotheken niet meer Amerikaans: Go where the money flows, moet het Amerikaanse Lehman Brothers gedacht hebben. Nu het in de VS in verband met de hypotheekcrisis niet meer ging, probeerden ze hun subp…
• Nederlandse banken nemen grote hypotheek risico's: Dat 2007 het jaar is van de hypotheekcrisis in de VS is wel duidelijk. Maar hoe ziet het plaatje er uit voor de Nederlandse Banken?
• Hypotheekcrisis VS is een veenbrand: De wereld draait op geld en kredieten. Dat laatste is er met de kredietcrisis en hypotheekcrisis in de zomer 2007 niet eenvoudiger op geworden. Er is banken veel aan gele…