Hypotheekcrisis VS is een veenbrand

De wereld draait op geld en kredieten. Dat laatste is er met de kredietcrisis en hypotheekcrisis vanaf de zomer 2007 niet eenvoudiger op geworden. Een crisis die ook in 2014 en 2015 (Griekenland) nog voelbaar is. Er is banken veel aan gelegen om de zaken wat te normaliseren en de indruk te wekken dat er weinig aan de hand is. Het tegendeel lijkt waar.

Hypotheekcrisis VS

De hypotheekcrisis in de VS heeft vele slachtoffers gemaakt en er zullen er naar verwachting nog vele volgen. Allereerst zijn dat de woningbezitters die in de VS een hypotheek hebben gesloten in de subprime markt en daar vlak boven. Vele hypotheken zitten nog in de gevarenzone of moeten worden geherfinancierd. Vaak tegen een veel hogere rente dan de rente waarmee ze tot voor kort werden geconfronteerd. Anderen hebben krediet genomen om daarmee te beleggen. Alles tegen een hoge rente::

• De rente was een teaser rate, dat wil zeggen je start met een lage rente en na enige tijd gaat deze automatisch over naar een nieuwe rente die volgens het contract fors hoger is,
• De herfinancieringsrente is inmiddels fors hoger dan een paar jaar geleden.

Herfinancieringsrente VS

Op 18 september 2007 verlaagde FED baas Ben Bernanke de rente met 50 basispunten. In de commentaren en op de beurs werd verkondigd dat deze renteverlaging de consumenten meer bestedingsruimte zou geven. Het tegendeel blijkt inmiddels waar te zijn. De rente op dertigjarige hypotheken is nu opgelopen van 6,375% naar 6,625%. Daarmee nemen de maandelijkse verplichtingen voor huizen bezitters alleen maar toe. Daarmee lijken de spanningen op de hypotheekmarkt verder toe te nemen en loopt de ballon weer vol. Niet voor niets verlaagde de FED op 31 oktober 2007 de rente wederom.

Internationale kredietcrisis

Bijna geruisloos is de hypotheekcrisis in de VS overgegaan in een kredietcrisis. Kredietmarkten zaten bijna op slot. De centrale banken moesten meermalen inspringen om een volledig opdrogen van kredieten te voorkomen. En nog steeds zitten er enorme proppen geld in de markt die moeten worden geherfinancierd. Grote overnames staan op de tocht, of verlopen zeer moeizaam. Meerdere banken rapporteerden grote verliezen. Sommige werden overgenomen. Fondsen vielen om. Door dit alles is er de banken veel aangelegen, om de proppen verder door te duwen. Er worden grote kortingen, oplopend tot 4% gegeven, om een prop van 300 miljard dollar aan kredieten bij derden te plaatsen. Het is alle hens aan dek, maar het grote publiek moet zeker niet de indruk krijgen dat de situatie precair is. Daarom moeten grote overnames, zoals van ABN AMRO, zo glad mogelijk verlopen.

Rentemarges gaan omhoog

Door de liquiditeitscrisis worden banken in de praktijk strenger met het geven van kredieten. Voor leningen boven de 1 miljard euro is de rente verder gestegen. Er wordt weer gerekend met een groter risico opslag. Voor de banken een opsteker, want zo kan weer meer worden verdiend. Voor bedrijven en andere afnemers een domper en vertragend voor de economische groei.

De beurs

Op de beurs is gedaan alsof alles weer koek en ei is. De grote dip na het bekend worden van de hypotheekcrisis is op de meeste beurzen meer dan goed gemaakt. Nu heeft de markt altijd gelijk, en loopt de beurs vooruit op de economie. Maar oplopende beurzen, bij waarschuwingen door instanties als het IMF voor een verder afnemende economische groei volgend jaar, zijn daarmee volledig in tegenspraak.

Fed

De FED pompt regelmatig geld in de markt. Op 1 november 2007 werd door de FED $41 miljard in de markt gedropt, om de banken van nieuw geld te voorzien.

Slot, cary trade

Er vele tekenen aan de wand die aangegeven dat de pijn nog lang niet is geleden. Ook al zijn er grote partijen die ons dat willen doen geloven. En iedereen weet dat een veenbrand flinke schade kan aanrichten. Struisvogelpolitiek helpt dan niet. Bovendien is de rente verder verlagen een lapmiddel, waar ik niet in geloof. De vertrouwenscrisis is nog lang niet voorbij. Wat te denken van Citigroup? Citigroup moet volgens CIBC World Markets nu al mogelijk USD 30 miljard aan middelen vrijmaken of uit de markt halen omdat de bank niet meer voldoet aan de kapitaalratio's. Wat te denken van de carry trade die nu al vele jaren aan de gang is?