Gevaar voor de beurs komt uit het Oosten, de Carry Trade
Velen maken zich zorgen over de Amerikaanse economie. Niet voor niets: de hypotheekcrisis en kredietcrisis in de VS hebben al vele slachtoffers gemaakt, en er zullen er naar verwachting nog velen volgen. Maar het echte gevaar komt uit het Oosten.
De economie in de VS
Hoewel niemand het met zekerheid weet te zeggen is de algemene verwachting dat de economie in de VS door de hypotheekcrisis en kredietcrisis verder zal vertragen. Hoewel de cijfers op dit punt niet allemaal dezelfde richting op wijzen is de richting van de dollar voor een ieder wel duidelijk. De richting is overduidelijk south. Het is zelfs de vraag hoe lang de dollar nog een wereldmunt zal zijn. Het zijn niet de eerste de besten die daaraan openlijk twijfelen.Japan en de yen
Toch zal het echte gevaar waarschijnlijk uit het Oosten komen. De dynamiek in die regio’s is groot en net zoals de euro staat de yen zeer sterk ten opzichte van de dollar. Inmiddels bevindt de verhouding dollar-yen zich rond de 107 en bij verdere renteverlagingen door de FED zal de yen alleen maar verder in waarde toenemen. De rente in Japan staat al geruime tijd op 0,5%, weliswaar geen 0%, maar is nog steeds zeer laag.Carry trade
De steeds sterker wordende yen is een bedreiging voor de Carry trade. De Carry trade houdt in dat massaal, niemand weet hoeveel, goedkoop yen worden gekocht om ze elders risicovol te beleggen. Bijvoorbeeld in Amerikaanse staatsobligaties, maar ook in risicovoller zaken als grondstoffen en hoogrentend schuldpapier van opkomende landen. Zo wordt bijna gratis geleend om elders grote rendemententen te maken. Deze Carry trade is al meer dan 10 jaar aan de gang.Gevaar van de Carry Trade
Het grote gevaar van het fenomeen Carry Trade werd eind 1998 duidelijk. Toen moesten partijen die goedkope leningen in de yen waren aangegaan, plotseling uit die posities stappen. De stevig stijgende yen zorgde voor mega verliezen. Iedereen haastte zich tegelijkertijd door de nooduitgang. Het veroorzaakte een enorm domino-effect. Alles werd gewoonweg gedumpt. Toen was ook de val van Long-Term Capital Management, LTCM, hedge fund. Gevolg van dit alles: de beurzen moesten met 50% terug.De geschiedenis herhaalt zich
Een bekend gegeven is, dat de geschiedenis zich herhaalt, maar dat niemand weet wanneer. Ook nu zien we de yen hard stijgen. Bovendien is de verwachting dat de FED de rente verder zal verlagen door de sluimerende kredietcrisis, met zeer waarschijnlijk een verder dalende dollar tot gevolg. De omvang van de Carry Trade is inmiddels veel groter dan in 1998. Als het wankele evenwicht dus uit balans gaat raken, zal de Carry Trade omvallen en waarschijnlijk ook wereldwijd de beurzen. Momenteel komt het gevaar dus uit het Oosten, niet alleen het Westen. Overigens loopt het in het Westen nu al behoorlijk mis: zo moet Citigroup volgens CIBC World Markets mogelijk USD 30 miljard aan middelen vrijmaken of uit de markt halen omdat de bank niet meer voldoet aan de kapitaalratio's. De beurzen zijn nerveus.8 november 2007
De dollar-yen staat vanmorgen 112,55.9 november 2007
De dollar-yen staat vanmorgen 111,1.12 november 2007
De dollar-yen staat vanmorgen 109,3.26 november 2007
De dollar-yen staat vanmiddag 108,04.27 november 2007
De dollar-yen staat vanmorgen 107,45.9 januari 2008
De dollar- yen staat nu op ruim 109,61.14 januari 2008
De dollar-yen staat vanmorgen 108,26.15 januari 2008
De dollar-yen staat vanmorgen 106,84.16 januari 2008
De dollar-yen staat vanmorgen 106,16.21 januari 2008
De dollar-yen staat vanmorgen 105,6. De beurzen dalen wereldwijd fors. Het zijn de grootste dalingen sinds 11 september 2001.1 februari 2008
De dollar-yen staat vanmiddag op weer 105,88 na een stijging vorige week.29 februari 2008
De dollar-yen staat vanmiddag op 104,16. Schrikken zo'n schrikkeldag!13 maart 2008
De dollar-yen staat vanmiddag op 100,15.17 maart 2008
De dollar-yen staat vanmorgen 97. © 2007 - 2008 Zeemeeuw, gepubliceerd in Geld (Financieel) op 01-11-2007, laatst gewijzigd op 17-03-2008. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Zeemeeuw is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...Verwante artikelen
- Dollar, de alsmaar dalende dollar: De dollar is in 2007 sterk gedaald ten opzichte van de euro en zal dat bij een stijgende rente in Europa, waarschijnlijk blijven doen. Maar hoe zit het met de andere valuta…
- Dollar, profiteren van de lage dollar: Nu de dollar zo laag staat is het zeker interessant om te kijken hoe wij Europeanen daar ons voordeel mee kunnen doen. Op de beurs, maar vooral als consument.
- Hypotheekcrisis VS is een veenbrand: De wereld draait op geld en kredieten. Dat laatste is er met de kredietcrisis en hypotheekcrisis in de zomer 2007 niet eenvoudiger op geworden. Er is banken veel aan gele…
- Dollar, blijft de dollar een wereldmunt: Volgens Amerikaanse zakenbank Merrill Lynch is het de vraag of de Amerikaanse dollar uiterlijk 2011 nog een wereldmunt zal zijn. Er zijn indicaties dat dat niet het g…
- Dure euro heeft zijn voordelen: Februari 2008 bereikt de euro opnieuw een recordhoogte. Nog nooit stond onze euro zo hoog ten opzichte van de dollar. Dat heeft alles te maken met de mogelijke recessie in Ame…
Reageer op het artikel "Gevaar voor de beurs komt uit het Oosten, de Carry Trade"
Door Kees van Gorsel op 30-04-2008
Als er zo massaal Yens zijn geleend die nu terug gaan vloeien zal de koers van de YEN hierdoor dan niet onder druk komen staan? Daarbij komt dan een mogelijke renteverlaging door de FED waardoor de dollar weer interessant wordt. Oftewel het zou dus ook een omwisseling kunnen worden tussen de YEN en de Dollar. Een rente verlaging hoeft niet een dalende dollar tot gevolg te hebben!
Reactie infoteur op 01-05-2008:De trigger kan een hogere rente in Japan zijn met een hogere yen als gevolg en een verder aanzuigend effect. Bovendien zal het sluiten van yen posities (in eerste instantie) juist een grotere vraag naar yens betekenen. Tot slot merk ik op dat, om verliezen te kunnen compenseren, al snel ook andere posities (aandelen, goud) zullen moeten worden gesloten. Dit alles kan een domino-effect tot gevolg hebben op de wereldwijde beurzen.
De tijd zal het uitwijzen, want centrale banken blijken steeds actiever om liquiditeitcrises en crashes te voorkomen.
