Beleggen in tijden van recessie: onderzoek ING

Waar laat de belegger haar of zijn geld in tijden van recessie? Gaan we massaal aan het sparen, durven we de 'losse' belegging nog aan, of worden het de beleggingsfondsen die deskundigen voor ons samenstellen? Wat zijn de favoriete bedrijven waarin beleggers geld steken? En is het handig om in obligaties te beleggen? Onderzoek van de ING BeleggersBarometer geeft antwoord, en in de toelichting van ING's analist Henry van Heijster zit ook nog het nodige advies vervat. Waar laat de belegger haar of zijn geld in tijden van recessie? Het postieve gevoel bij beleggers dat meer dan tien jaar gebruikelijk was, is nu wel ongeveer verdampt. Toch beginnen beleggers weer een beetje te wennen, schijnt het, aan de minder rooskleurige tijden. De stemming blijft gedrukt, maar er zit soms een positieve trend in, hoe klein en kort ook. Een van de belangrijke graadmeters op dit gebied is de ING BeleggersBarometer. Deze 'barometer' meet elke maand het sentiment onder beleggers. De dalende trend van de afgelopen jaren is versterkt door de onzekerheid over de vraag wanneer de recessie voorbij zal zijn, en natuurlijk over de vraag wat er zal gebeuren met het Europese schuldenprobleem. Beleggers geloven tijdens de recessie in elk geval niet meer in gouden bergen op de aandelenmarkt in de vorm van een sterk stijgende AEX. 'Gelijkstand' is een gebruikelijke verwachting.

Eerder slechter dan beter

Bij het bekijken van de stand van zaken begin 2012, signaleert de ING Beleggersbarometer dat een overgroot percentage beleggers - zes op de tien personen ofwel 60% - eerder een verslechtering voor zich ziet dan een verbetering.Naast de opvatting dat de recessie van 2008 alleen met cosmetische lapmiddelen zoals rente-manipulatie is versluierd, is er natuurlijk de opvatting dat we tussentijds uit die recessie zijn gekomen. Of je het nu over een 'dubbele dip' hebt of over een recessie met tijdelijke versluiering, meer dan 80% van de particuliere beleggers ziet ons in de nabije toekomst eerder in een recessie zitten of komen, dan in een goede conjunctuur.

Rendement of geen rendement

De BeleggersBarometer wijst uit dat er twee keer zo veel beleggers (44%) zijn die rekenen op daling van de waarde van hun beleggingen, als beleggers die een stijging verwachten (22%). Toch denkt nog één op de vier beleggers dat de AEX gaat stijgen. In september 2011 dachten particuliere beleggers uit het onderzoek toen, dat de AEX in december 2011 op 284 zou staan. Die stand werd toch hoger, namelijk 312,47. Beleggers denken voor eind 2012 aan een AEX stand van 313, ofwel ongeveer dezelfde eindstand als in 2011. Een kwart van de beleggers denkt dat 2012 geen positief rendement zal opleveren. Henry van Heijster, analist van het ING Investment Office geeft een toelichting waar meteen een advies in is gevat: “Ik kan me vinden in gematigde rendementsverwachtingen, waarbij aandelen het waarschijnlijk beter doen dan obligaties. De situatie is dit jaar echter ongewoon onzeker, omdat de onvoorspelbare politieke ontwikkelingen zeer belangrijk zijn voor de euro en daarmee de economie.”