Beleggen: soorten obligaties

In dit artikel wil ik de soorten obligaties behandelen die op de beurs mogelijk zijn. Er zijn er een aantal te noemen, zoals er zijn de optie-obligatie, zerobonds, inkomsten obligaties, geïndexeerde obligaties, winstdelende obligaties, achtergestelde obligaties, converteerbare obligaties, pandbrieven, spaarbrieven, warrants, laagrentende obligaties, bloot eigendom/mantel en eeuwigdurende obligaties.

Optie-obligaties

Dit zijn obligaties met een mogelijkheid om na vijf jaar te verlengen. Bij rentedaling zal meestal tot verlenging worden overgegaan; bij rentestijging zal de bezitter niet tot verlenging overgaan. Hij lost af tegen 100% en gaat tegen gunstigere voorwaarden herbeleggen. Er bestaat veel vraag naar deze obligaties vanwege de verlengingsmogelijkheid.

Zero-bonds (nul-coupon obligaties)

Het zijn obligaties zonder coupon die door tal van Amerikaanse bedrijven en enkel Japanse ondernemingen worden uitgegeven. Bij aflossing door belegger boekt hij een koerswinst te vergelijken met de gemiste rente. De zero-bonds zijn zeer rente gevoelig omdat in de koers het renteniveau van alle jaren verdisconteerd zit.

Inkomstenobligaties

Alleen rente verschuldigd bij voldoende winst. De obligaties komen sterk overeen met preferente aandelen. Verschillen zijn: verplichting tot aflossing en rente betalen bij voldoende winst. De rente ligt hoger dan bij gewone obligaties.

Geïndexeerde obligaties

De betaling van de rente, of van de aflossing of beiden is gekoppeld aan de index (koopkrachtindex). Daarmee vermindert het risico dat voortvloeit uit daling in koopkracht te verminderen.

Winstdelende obligaties

Naast het recht op rente, maakt de geldgever aanspraak op een deel van de winst. Dit heeft twee voordelen voor een onderneming:

• Laagpercentage aan rente overeenkomen + aanspraak op winst beperkt blijven tot vastgesteld deel.
• Drempel van vreemd vermogen kan worden weggenomen. Additioneel vermogen kan worden aangetrokken zonder dat dit met extra (rente) kosten gepaard gaat.

Achtergestelde obligaties

Deze wordt in Nederland beperkt toegepast. Kenmerken zijn:

• Volgens vastgelegd schema worden rente en aflossing voldaan.
• Bij liquidatie onderneming worden uitkeringen gedaan uit het liquidatiesaldo.
• Rente ligt een fractie hoger.

Converteerbare obligaties

Is laatste decennia populair geworden. Uitgifte ervan gebeurt om de volgende redenen:

• Markt voor aandelen vermogen is niet toegankelijk omdat de aandelen van de desbetreffende onderneming beneden de nominale waarde (pari) noteren.
• Om reden van financieringslasten geeft men de voorkeur om niet meteen een vergroting van het aandelenvermogen te realiseren.
• De onderneming neemt aan dat de koers nog zal stijgen waardoor een hoger agio verkregen kan worden.

Converteerbare obligaties zijn omwisselbaar in aandelen.

Pandbrieven

Deze worden uitgegeven door een hypotheekbank.

Spaarbrieven

Een tussenvorm van spaarrekeningen en obligaties. De eerste vergoeding wordt bij de uitgifte voor de duur van de gehele looptijd vastgesteld. De rente wordt dus niet jaarlijks uitgekeerd.

Warrants

De warrant geeft de houder het recht één of meer aandelen te verwerven gedurende de uitoefenperiode en tegen de uitoefenprijs.

Laagrentende obligaties

De koerswinst wordt bepaald door de rentestand en de resterende looptijd. Indien de rente zeer hoog is en de looptijd kort kan het totale rendement zeer hoog zijn.

Eeuwigdurende obligaties

Een eeuwigdurende obligatie is een obligatie waarvoor geen eindvervaldag is voorzien. De uitgever heeft dus niet de verplichting om het kapitaal op een bepaald moment terug te betalen. Hij moet enkel de jaarlijkse intresten uitkeren. Voor de belegger is een eeuwigdurende obligatie een buitenkansje als de rente hoog staat. Hoe dan ook, als de houder van een eeuwigdurende obligatie zijn kapitaal terug wil, zal hij ze op de beurs moeten verkopen, tegen een koers die zal afhangen van het verschil tussen het op dat ogenblik geldende rentepeil en de intrestvoet van zijn obligatie.

Meer over beleggen kan men vinden in mijn special over Grondbeginselen van beleggen. © 2007 - 2010 Etsel, gepubliceerd in Beleggen (Financieel) op 22-08-2007, laatst gewijzigd op 22-02-2009. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Etsel is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...

Verwante artikelen

• Structured products: Hier volgt een overzicht en uitleg van zogeheten "structured products", samengesteld uit de standaardproducten.
• Beleggen: waarin kan men beleggen?: Beleggen kan op vele manieren. Bijvoorbeeld in spaarbiljetten, het vastzetten van geld in deposito's, in onroerend goed, edelmetalen of verzamelingen (munten, schilderijen…
• Beleggen voor dummies: Wie een goed belegde boterham wil, kan het best beleggen. Het klinkt logisch, maar is het dat ook? Want beleggen brengt ook risico's met zich mee. Wat houdt het beleggen precies in, wa…
• Warrants als belegging: Warrant = recht (uitoefenrecht of conversierecht) om gedurende de looptijd een bepaald aantal aandelen, obligaties of vreemde valuta´s te kopen of verkopen tegen een vooraf vastgestel…
• Converteerbare obligaties (convertibles): Convertibles zijn obligaties met daaraan toegevoegd een optie-element OF obligaties met een langlopende call-optie of call warrant.