Wat is high frequency trading?

De beurshandel is drastisch veranderd door onder andere de opkomst van high frequency trading. De dagelijkse volumes op de New York Stock Exchange worden voor 70% tot 80% door high frequency trading veroorzaakt. High frequency trading staat onder felle kritiek. Maar wat is nu precies high frequency trading? Deze vorm van handelen gaat op de eerste plaats erg snel. Zeer krachtige en snelle computers speuren met algoritmes zelfstandig de markt af. Met snel worden duizendsten van seconden bedoeld!. Deze computers zijn op zoek naar marktbewegingen waarvan ze kunnen profiteren.

Uitleg high frequency trading

Laten we een vorm van high frequency trading illustreren met een voorbeeld. Stel je bent een institutionele belegger en je wilt 10.000 aandelen Phillips kopen. Op het moment dat je wilt kopen is de koers van het aandeel €26,65. Je wilt niet meer betalen dan €27,00 dus geef je bij de order een limiet op van €27,00. Bij grotere orders is het niet slim om deze transactie in zijn geheel op hetzelfde moment aan te bieden. Hierdoor ben je kwetsbaar omdat andere partijen weten dat 10.000 aandelen wilt kopen tegen een koers die hoger ligt dan de huidige koers. En dus deel je met een algoritme je order van 10.000 aandelen in stukjes op van 1000 met een limietprijs van €27,00. Deze blokjes van kooporders a 1000 aandelen per blok zullen achter elkaar de markt op gaan. Je koopt je eerste blok aandelen voor 26,65. Daarna nog een keer tegen wellicht een iets hogere prijs: €26.78. Tot nu gaat het prima. Je hebt nu 2000 aandelen in handen voor een prijs die onder de €27.00 ligt.

High frequency traders detecteren deze algoritmes en krijgen door dat er een grote belegger is die in blokjes aandelen Phillips aan het kopen is. Wie deze belegger is, hoeveel en tegen welke prijs deze belegger wil kopen weten de high frequency traders nog niet. Om hier achter te komen wordt de automatic market maker (AAM) in werking gesteld die verkooporders voor het aandeel Phillips inlegt die hoger liggen dan de huidige koers, laten we zeggen voor €28,00. Deze order wordt niet uitgevoerd omdat de institutionele belegger niet meer dan €27,00 wilt betalen. Opnieuw verkoopt AAM tegen €27,50. Ook deze wordt niet verkocht. Dit wordt net zo vaak herhaalt totdat de order eruit gaat voor €26,00. Let wel, dit gaat allemaal in duizendste van seconden. Zodra de AAM weet wat de limietprijs is koopt deze zoveel mogelijk aandelen Phillips in onder de prijs van €26,00 en verkoopt deze in een fractie van een seconde door aan de institutionele belegger.

Dit is een vorm van high frequency trading, maar er zijn ook andere vormen zoals: Flash orders.

High frequency trading voor professionals

We zien dat voornamelijk grote en machtige banken in staat zijn om aan high frequency trading te kunnen doen. Dat komt door de grote investeringen die nodig zijn. Hieronder staan enkele voorwaarden die nodig zijn om aan high frequency trading te kunnen doen:

1. De servers van banken moeten zo dicht mogelijk bij de servers van de beurs staan waarop zij handelen. De afstand moet zo klein mogelijke zijn om een supersnelle informatiestroom te kunnen waarborgen.
2. Intelligente mensen die in staat zijn om programma’s en modellen te ontwikkelen om aan high frequency trading te kunnen doen. Deze mensen zijn over het algemeen erg duur.
3. Hele snelle programma’s en computers.