Warrants op goudmijnen en zilvermijnen

Goudmijnen en zilvermijnen zijn de laatste jaren uitgegroeid tot een populaire en lucratieve beleggingscategorie. Rendementen van vele honderden procenten zijn mogelijk en de verwachtingen voor de komende jaren zijn hoog. Wat weinig mensen weten is dat sommige edelmetaalmijnen warrants uitgeven. Deze warrants kunnen het rendement van een belegging in deze bedrijven aanzienlijk verhogen. In dit artikel zal ik uitleggen wat warrants op edelmetaalmijnen zijn en hoe ze kunnen worden aangekocht.

Wat is een warrant?

Warrants zijn er in alle soorten en maten. Een warrant is niets anders als een (vaak lang lopend) optiecontract. Warrants kunnen veel verschillende onderliggende waarden hebben. Er zijn bijvoorbeeld warrants op grondstoffen zoals olie en goud, of op een aandelenindex zoals de AEX of de S&P 500. Dit soort warrants wordt meestal uitgegeven door een bank. In Nederland is Royal Bank of Scotland (RBS) hiermee erg actief. Soms worden warrants uitgegeven door een individueel bedrijf met als onderliggende waarde de aandelen van dat bedrijf zelf. Deze uitgifte gebeurd vaak bij een plaatsing van nieuwe aandelen. Beleggers die intekenen op de aandelen krijgen dan bijvoorbeeld bij elk aandeel een halve warrant cadeau. Een aandeel + halve warrant wordt aangeduid als ”unit”. De aanschaf van 1000 units levert dus 1000 aandelen en 500 warrants op. Deze warrants zijn vaak vrij verhandelbaar op de beurs.

In Canada en Australië, waar veel edelmetaalmijnen en exploratiebedrijven genoteerd staan, worden regelmatig warrants uitgegeven door deze bedrijven. Door middel van de warrant kan een positie worden genomen in de betreffende goudmijnen en zilvermijnen, maar dan met een hefboom. Dit kan het beste worden geïllustreerd aan de hand van een voorbeeld:
Kinross Gold Corp.(K.TO) is een mijnbouwbedrijf genoteerd aan de beurs van Toronto in Canada en is actief in de Verenigde Staten, Brazilië, Chili en Rusland. Ze bezitten 8 producerende mijnen (goud, zilver, koper) en een aantal veelbelovende projecten. Het bedrijf heeft een warrant (isin: CA4969021720)uitgegeven met een looptijd tot 3 september 2013 en een uitoefenprijs van 32,00 Cad (Canadese dollar). De huidige koers van het aandeel is 18,00 Cad. Laten we kijken naar een aantal scenario’s.

Scenario 1:
Op 3 september 2013 is het aandeel Kinross 200% gestegen naar een koers van 54,00 Cad. Een mooi resultaat, maar wat doet de warrant op 3 september 2013? Dat is eenvoudig te berekenen. De waarde van de warrant op de afloopdatum is de koers van het aandeel – de uitoefenprijs. In dit geval dus 54 – 32 = 22 Cad. De huidige waarde van de warrant is 3,09. Het rendement wat in dit geval op de warrant behaald is, is dan 22,00 : 3,09 = 7,12  612 %. Aanzienlijk hoger dan op het aandeel.

Scenario 2:
Op 3 september 2013 is het aandeel Kinross 77,7% gestegen naar een koers van 32,00 Cad. De waarde van de warrant is in dit geval: 32 – 32 = 0 Cad. Het risico van de warrant is dus hoger dan die van het aandeel, aangezien de warrant waardeloos afloopt bij een koers van 32 Cad en lager op 3 september 2013.

Scenario 3:
Op 3 september 2013 is het aandeel Kinross 95% gestegen naar een koers van 35,09 Cad. De waarde van de warrant is nu 35,09 – 32 = 3,09 Cad. Dit is dus ons breakeven punt. Bij een koers van het aandeel Kinross op 3 september 2013 boven 35,09 Cad maken we winst en daar onder verlies.

Bovenstaand voorbeeld geeft duidelijk de potentie van warrants weer. Er staan nog veel andere interessante warrants genoteerd op de beurzen van Canada en Australië. Als je als belegger een voortzetting van de goudbullmarkt verwacht dan kunnen warrants een waardevolle aanvulling zijn in de beleggingsportefeuille. Met warrants kan worden belegd met een hefboom. Net als met cfd's en turbo's.

Hoe koop je een warrant aan?

Om een warrant te kopen moet je allereerst weten of je via je bank of broker orders kan plaatsen op de Canadese en/of de Australische beurs. Zo ja dan is het nog de vraag of ze ook orders voor warrants accepteren. Bij een broker als Binck bijvoorbeeld heb je geen toegang tot de Australische beurs en op de Canadese beurs kunnen alleen aandelen worden aangeschaft. Bij ABN AMRO zijn orders voor warrants zowel in Australië als in Canada mogelijk. Het enige wat je nodig hebt is de isin-code van de warrant. Deze code is niet altijd even gemakkelijk te vinden. In mijn artikel: Beleggen in warrants op Canadese mijnbouwbedrijven, heb ik een lijst opgenomen van de meeste warrants en hun isin codes.

Het is dus af en toe een beetje zoeken en graven op het internet voordat tot een aankoop kan worden overgegaan. Deze moeite kan echter rijkelijk beloond worden als we in de komende jaren een voortzetting van de goudbullmarkt te zien krijgen. Rendementen van meer dan 1000% op deze warrants zullen dan eerder regel dan uitzondering zijn. Een voorbeeld van de rendementen die behaald kunnen worden, zijn te zien in deze Modelportefeuille.

* De auteur heeft op het moment van schrijven geen positie in de hier genoemde fondsen en ontvangt op geen enkele manier enige financiele vergoeding van deze fondsen. Dit artikel is niet bedoeld als een koopaanbeveling, maar als startpunt voor verder eigen onderzoek.