Converteerbare obligaties (convertibles)

Waarom convertibles?

• fondsen zonder optienotering: kan zijn uitgegeven door een onderneming zonder noteringen in opties.
• looptijd: heeft veelal een looptijd die langer is dan de bestaande langlopende opties of warrants.
• omvang van de onderliggende waarde: het optie-element kent veelal een kleinere onderliggende waarde (recht op 10 of 20 aandelen) dan de opties op Euronext.

• Rentestijging: een rentestijging tast de bodem aan, de obligatie zal dalen in waarde, de aflossing, als er geen conversie plaatsvindt, geschiedt echter a pari.
• Debiteurenkwaliteit: als de koersen van de aandelen sterk dalen, zou dit kunnen wijzen op slechtere vooruitzichten voor het bedrijf, dit kan leiden tot downgrading en daarmee een daling van de convertible.

Nadelen

• beperkte liquiditeit: dunne handel
• gedwongen conversie: onderneming kan conversie afdwingen

Fasen van een convertible

1. Fase waarin het obligatie-element de overhand heeft
2. Fase waarin het hoofdzakelijk een aandelenkarakter heeft
3. Hybride karakter