Beleggen - gouden tijden voor goud en de goudprijs

Terwijl de aandelenkoersen zware tijden hebben meegemaakt, levert de goudprijs al een decennium goede prestaties. Voor de tweede keer in 2009 ging de goudprijs begin september door USD 1.000. Goud is een van de weinige beleggingen die bescherming biedt tegen inflatie. Beleggen in goud kan via ETF's, futures of trackers. Maar het kan natuurlijk ook fysiek worden gekocht. Daarnaast zijn er diverse beleggingsfondsen die zich richten op edelmetalen en bedrijven die goud delven.

Goudprijs: luchtbel of een verdere stijging?

De goudprijs wordt doorgaans in USD genoteerd per ounce (31,1034768 gram). Bij flink stijgende koersen wordt vaak de vraag gesteld of er sprake is van een luchtbel. Ook de goudprijs ontkomt er niet aan. De Amerikaanse hypothekencrisis escaleerde wereldwijd na de val van zakenbank Lehman Brothers op 15 september 2008. De goudprijs noteerde op dat moment USD 835. Een jaar later is daar dus 20% bijgekomen. Dat steekt gunstig af tegen de diverse aandelenkoersen. Sinds 2000 stijgt de goudprijs al 9 jaar op rij. Dit is de langste hausse voor goud sinds de Tweede Wereldoorlog.

De verklaring voor deze goudhausse kan worden gevonden in de vrees voor inflatie en de zwakkere dollar. Dit wordt alleen maar verder aangewakkerd door oplopende staatsschulden wereldwijd en de geldinjecties van met name de Amerikaanse Federal Reserve Bank en de Europese Centrale Bank. Op het moment dat de economie ook maar een kentering vertoont, zullen de centrale banken dit erin gepompte geld er weer uit moeten filteren, onder andere door de rente te verhogen. Wanneer dat niet wordt gedaan, keren de inflatoire tijden van het begin van deze eeuw weer terug.

Goud, een hedge tegen inflatie

Wanneer consumentenprijzen stijgen en er dus minder voor elke dollar of euro kan worden gekocht, biedt goud een uitstekende bescherming. Bij stijgende prijzen biedt de rente van een spaarrekening meestal net voldoende vergoeding om de inflatie goed te maken. En dan moet je ook nog eens bij de juiste bank zitten. Van de huizenprijzen is men ook niet meer zeker, omdat daar ook nog de fiscale component een grote rol speelt. En met de onder druk staande staatsfinanciën is de hypotheekrenteaftrek waarschijnlijk ook geen zekerheid meer. In zo'n geval is fysiek goud een goede verzekering, omdat het zijn waarde beter vasthoudt. Gregg Gibbs, analist bij Royal Bank of Scotland zei tegen persbureau Bloomberg dat "beleggen in goud een hedge biedt tegen beleidsmakers die de controle verliezen over fiscale en monetaire maatregelen."

Hoeveel goud is er eigenlijk?

Volgens World Gold Council, de beroepsvereniging van grote gouddelvers, is er tot nu toe 150.000 ton goud gedolven. Zo'n 66% van deze hoeveelheid is na de Tweede Wereldoorlog uit de diverse goudmijnen gehaald. En ondanks deze hoeveelheid is de goudprijs blijven doorstijgen. Nu is sinds die tijd de wereldbevolking ook fors toegenomen. En ook hier speelt de China-factor een rol. Want Chinezen zijn gek op goud en velen vertrouwen banken nog niet volledig. Dit werd onlang ook door Alan Greenspan bevestigd: "China is turning out to be the 900-pound gorilla in the energy and commodity market." In diezelfde conferentie voor beleggers zei hij dat het fascinerend is om te zien dat goud nog steeds als het ultieme betaalmiddel in het financiële systeem wordt beschouwd.

Beleggen in goud

Net als bij een belegging in een olie ETF of tracker moet de firma die een ETF of tracker uitgeeft voor goud het fysieke product in bezit hebben. Zo had het Britse ETF Securities, één van de grootste handelshuizen in dergelijke financiële instrumenten, in september 2009 ruim 250 ton aan goud als onderpand voor de uitgegeven goud ETF's. Dat is bijna de helft van de goudreserve van De Nederlandsche Bank. Volgens cijfers van World Gold Council was de voorraad aan goud waarin is belegd in het eerste kwartaal van 2009 al 1.608 ton.

Het unieke van goud

Het edelmetaal goud heeft als voordeel dat het niet roest of corrodeert. In principe is goud niet te vernietigen. Dat betekent dat de enorme voorraad goud die in het verleden uit de bodem is gehaald nog steeds ergens aanwezig is op het aardoppervlak. In principe kan dit goud bij elke prijspiek worden gemobiliseerd. Dit is ook een van de redenen waarom goud minder volatiel is dan veel andere grondstoffen, zoals olie. En die eerder aangestipte waardevastheid is een van de redenen waarom beleggen in goud aantrekkelijk is en dan bij voorkeur zuiver goud.

Toekomst van de goudprijs: USD 1.500 of hoger?

Het goudaanbod kan voorlopig de goudvraag niet bijbenen, vooral door de vraag in opkomende landen. De productie van goudmijnen blijft in 2009 op hetzelfde niveau als 2008 steken. Centrale banken hebben de goudverkopen volgens World Gold Council met 58% verminderd, terwijl het recyclen van goud uit juwelen en andere producten - goed voor zo'n 33% van het totale aanbod - slechts met 32% toenam. Veel beleggers in goud - ook wel goldbugs (Ned: goudkevers) genoemd - zien de goudprijs nog verder stijgen. Rond 1980 bereikte de goudprijs een voorlopig hoogtepunt. Wanneer de toenmalige prijs voor inflatie gecorrigeerd zou worden, dan zou de goudprijs anno 2009 rond USD 2.500 mogen staan. Een hogere goudprijs zou het IMF en centrale banken kunnen aansporen om goud te verkopen. Dat zou een tijdelijke druk kunnen geven op de goudprijs. Maar er zijn ook analisten die uiteindelijk een goudprijs van boven USD 1.500 in het verschiet zien liggen. Want volgens Christopher Wood, beleggingsstrateeg bij CLSA in Hong Kong is "goud de enige vorm van geld of krediet die niet is vergiftigd door het kredietssysteem."

Veilig sparen tegen de hoogste spaarrente in Nederland

Toch liever sparen dan beleggen in goud. Goede mogelijkheden zijn te vinden bij AEGON Eigen stijl Sparen en MoneYou. Deze twee van origine Nederlandse banken, en dus gesteund door het depositogarantiestelsel, vormen de twee spaarbanken met de hoogste variabele spaarrente (incl. actueel rente-overzicht).

Het dossier Beleggen gaat in op het rendementsverschil tussen aandelen, obligaties en sparen. Daarnaast wordt een aantal facetten besproken, zoals aandelenanalyse, dividend, hedgefondsen, risicopremie, fusiegolven en economische cycli.