Naakt short gaan mag weer op de beurs

Naakt short gaan bestaat al heel lang. Speculanten uit begin 1600, de VOC tijd, deden dat al. Maar wat zijn de gevolgen?

Derivaten

De klassieke manier van beleggen op de beurs is de aankoop van een pakket aandelen, en die vasthouden. Het liefst goedkoop inkopen en duur verkopen. Maar dat is voor veel handelaren en steeds meer particulieren onvoldoende. Die willen door middel van derivaten en futures ook verdienen aan de schommelingen op de beurs. Vele derivaten zijn beschikbaar: de opties, turbo’s, noem maar op.

Short of long

Wie speculeert op een daling van het aandeel gaat short, wie speculeert op een stijging gaat long. Via de derivaten kunnen beide posities worden ingenomen, en veel rendement en verlies worden gemaakt. Wie verkeert gokt, kan namelijk ook veel verliezen. Nu is het wel zo dat het verlies met de turbo beperkt kan worden door de automatisch ingebakken stop loss waarde. Van de andere kant kunnen kleine investeringen tot veel rendement leiden.

Geleend short gaan

Bij geleend short gaan ligt het allemaal nog iets anders. De drive om veel rendement te maken is weliswaar gelijk, maar de wijze waarop een geheel andere. Wie geleend short wil gaan, leent onder voorwaarden een pakket aandelen van een pensioenfonds. Het pensioenfonds brengt voor dat lenen een bedrag in rekening, en eist dat de aandelen op een vooraf afgesproken moment weer worden teruggestort. Lukt dat niet, dan moet in ieder geval een boete worden betaald van 60% en wordt het leencontract verbroken.

Groot risico voor de short seller

De short seller verkoopt tussentijds de geleende aandelen, in de veronderstelling dat hij het pakket tijdig tegen een lagere koers op de beurs kan terugkopen. Het verschil tussen de geleende waarde plus kosten en de waarde van de teruggekochte aandelen vormen de winst. Het is evident dat de risico’s groot zijn. Als de beurs niet daalt, maar stijgt, zal men als de wiedeweerga tegen een hogere prijs aandelen terug moeten kopen, om niet de boete van 60% te hoeven betalen en op tijd te kunnen leveren.

Groot risico voor de beurs

Maar ook de beursen lopen een groot risico. Wanneer speculanten massaal overgaan op naked short selling, leidt dit grote aanbod van aandelen tot een overmatig aanbod en daarmee lagere koersen. Iets waar de speculanten blij mee zijn, maar niet degenen, die de aandelen echt bezitten. Bovendien kan het leiden tot een plotselinge beurscrash.

Naakt short gaan

Naakt short gaan gaat nog verder: men gaat short op aandelen die men niet in bezit heeft, noch heeft geleend.

Bankaandelen

De bankaandelen zitten duidelijk in de hoek, waar de klappen vallen. Kredietcrisis en gebrek aan vertouwen komen deze koersen niet ten goede. Bovendien nemen deze aandelen in hun kielzog vele andere aandelen mee naar beneden. Om die reden heeft de Amerikaanse SEC besloten dat van 21 juli 2008 tot woensdag 13 augustus 2008 deze short selling met bankaandelen niet is toegestaan. De SEC zegt deze maatregel niet te beperken tot de bankaandelen alleen.

Slot

De bankaandelen zijn nog niet in beter vaarwater, en de naked short selling is weer toegestaan. Ben benieuwd hoe lang dat haalbaar zal blijken, nu grote Amerikaanse banken met slecht nieuws zijn gekomen. En ja hoor. Per 22 september 2008 is het short gaan, en vooral het naakt short gaan, verder aan banden gelegd. Verschillende fondsen en handelaren hebben al aangegeven hier tegen in beroep te zullen gaan. © 2008 Zeemeeuw, gepubliceerd in Beleggen (Financieel) op 13-08-2008, laatst gewijzigd op 23-09-2008. Het auteursrecht van dit artikel ligt bij de infoteur. Zonder toestemming van Zeemeeuw is vermenigvuldiging van dit artikel verboden. Meer...

Verwante artikelen

• Beleggen in een 130/30 fonds: Fondsen die zowel long als short beleggen om meer rendement te maken, trekken steeds meer de aandacht. Ze hanteren de 130/30 formule. Wat zijn dat voor belegingsfondsen.
• Turbo’s, bescherm je winst en maak winst!: Velen van ons weten wat het is, om te beleggen met opties. Een goed alternatief voor de actieve en ervaren belegger is de turbo. Zeker in een turbulente beurs is ee…
• Derivaten & handelen in AEX index futures: De handel in derivaten maakt een enorme opmars door. Het kan met een breed scala aan onderliggende waarden. Met betrekking tot de AEX index is de AEX-index future e…
• Beleggen of speculeren: Het verschil tussen beleggen en speculeren is vaak een dunne lijn. Toch zijn er duidelijk verschillen aan te geven. Immers niemand wil met speculeren zijn pensioen te grabbel gooien.…
• Wirwar aan indexcijfers op NYSE Euronext: Iedereen kent wel de AEX en de Midkap als de twee bepalende indexcijfers van NYSE Euronext. Maar er zijn er veel meer. Dat maakt de beurshandel ook weer heel leuk.