Is de AEX een goede graadmeter van de Nederlandse economie?

Wat is de samenstelling van de AEX-index en wat is de AEX eigenlijk. Het leuke van de AEX is, is dat de AEX eigenlijk niet bestaat in onze economie. Het is meer een rekenmethode. Deze index wordt elk jaar qua samenstelling aangepast, en is van op jaar dus niet goed vergelijkbaar. Toch doet men dat wel om de trends te ontdekken, maar eigenlijk is dat toch wel heel raar. Wat is de AEX dan wel: lees het hier.

AEX meer dan 25 jaar oud

De AEX als index voor de Amsterdamse beurs bestaat 25 jaar. In 1983 werd hij samengesteld door de Amsterdamse beurs en sindsdien is hij niet meer weg te denken. De AEX werd met name bedacht om allerlei derivaten te kunnen verhandelen, zoals opties, futures en zo verder. Inmiddels zijn daar vele derivaten bijgekomen, zoals de turbo van de Royal Bank of Scotland. Ook zij die willen indexbeleggen, volgen indices als de AEX op de voet. Denk aan de grote pensioenfondsen in ons land. Ook zijn er spaarrekeningen op gebaseerd, zoals de AEX spaarrekening van ABN AMRO.

25 fondsen in de AEX

Sinds 1989 bestaat het mandje aandelen dat de AEX vormt uit 25 aandelenfondsen. Elk jaar wordt de samenstelling van de AEX aangepast, waardoor inmiddels sinds de start nog maar zeven ondernemingen vanaf het eerste uur deel uit maken van de AEX:

• Ahold;
• Akzo Nobel;
• Heineken;
• Royal Dutch Shell;
• ING Groep;
• Philips;
• Unilever.

Vergelijken van jaar op jaar is daarmee een lastige klus geworden. Het kan wel, maar de vraag is wat je er inhoudelijk mee opschiet. Bedrijven worden immers overgenomen, en verdwijnen daarmee meestal uit de index. Of er wordt onvoldoende in een bepaald fonds gehandeld, waardoor deze uit de index verdwijnt.

AEX index als graadmeter van de Nederlandse economie

Hoe representatief is de AEX index? Ultimo januari 2008 was de marktdekking van de AEX 87%. En dat is mooi. Immers de AEX is een eenvoudige index en toch representatief. Ten tijde van de internet-bubble was de AEX vergeven van de internetbedrijven die vervolgens een snelle dood stierven en ruimte moesten maken voor andere fondsen. Waar zijn Baan gebleven en Versatel of KPN Quest? Toch waren het toen belangrijke representanten van de beursontwikkelingen in ons land.

Samenstelling AEX

Wie een beleggingsproduct koopt, dat de AEX index als onderliggende waarde heeft, staat er wellicht niet bij stil, maar de kans dat de AEX er aan het einde van de looptijd van het beleggingsproduct nog de zelfde is, is zo goed als nul. De 25 hoofdfondsen in 2011 zijn:

• Aegon;
• Kon. Ahold;
• Air France KLM;
• Akzo Nobel;
• Arcelor Mittal;
• ASML Holding;
• Bam;
• Boskalis;
• Corio;
• Kon. DSM;
• Fugro;
• Heineken;
• ING Groep;
• Kon. KPN;
• Kon. Philips Electronics;
• Randstad;
• Royal Dutch Shell;
• Reed Elsevier;
• SBM Offshore;
• TNT;
• TomTom;
• Unibail - Rodamco Europe;
• Unilever;
• Wereldhave;
• Wolters Kluwer.

Samenstelling AEX 2012

De AEX is in 2011 weer gewijzigd. Zie voor de nieuwe samenstelling van de beursgraadmeter AEX het artikel: de samenstelling van de AEX in 2012.