In aandelen beleggen beschermd met een straddle

Wat ik jullie hier wil uitleggen is het minimaliseren van het verlies op je aandelen (portefeuille) door je winst te maximeren. Hiervoor maak je gebruik van het schrijven van een call en een put optie.

Beschermen

Door het schrijven van een call en een put optie van het in portefeuille genomen aandeel kan je de investeringskosten verlagen en een bescherming maken voor je investering.

Daarnaast werkt deze formule uitstekend als je er van uitgaat dat het aandeel in de komende periode niet of nauwelijks zal stijgen of dalen. De opbrengst van de geschreven opties kan je dan zien als winst.

Voorbeeld

Ik zal het jullie uitleggen aan de hand van het aandeel Philips. Ik werk dit uit alsof je 200 stuks Philips wilt kopen tegen over mijn constructie, dan koop je 100 aandelen Philips en schrijf je een Call optie en een Put optie van b.v. een jaar verder op ongeveer de aankoopwaarde van je aandelen.

Actie
Koop 100 aandelen Philips tegen € 25,00	2.500,00 betalen
Verkoop 1 Call optie Mei 2009 € 25,00	-/- 300,00 ontvangen
Verkoop 1 Put optie Mei 2009 tegen € 25,00	-/- 250,00 ontvangen
Totale investering	1.950,00

Aangezien we het vergelijken met het kopen van 200 aandelen Philips (investering € 5.000,00) houden we nu € 3.150,00 op een rente rekening aan, b.v. tegen 4%. Ik hou met deze renteopbrengst van € 125 geen rekening, maar dit verdien je dus ook al.

Het schrijven van de Call houdt in dat we verplicht zijn om 100 aandelen tegen € 25 te verkopen, het schrijven van de Put houdt in dat we verplicht zijn om 100 aandelen tegen € 25 te kopen.

Aan de hand van een aantal verschillende koersen voor Philips over 1 jaar, welke ik hieronder in een tabel heb gezet, laat ik zien hoe de constructie werkt. De maximale winst is € 550, het verlies wordt altijd €550 minder dan als je deze constructie niet zou hebben opgezet.

						Constructie	Winst/
Koers		Verplicht	Verplicht	Totale	Waarde	Winst/	Verlies
Philips	Investering	Bijkopen	Verkopen	investering	aandelen	Verlies	Normaal
17,5	1.950	2.500		4.450	3.500	-950	-1.500
20	1.950	2.500		4.450	4.000	-450	-1.000
22,5	1.950	2.500		4.450	4.500	50	-500
25	1.950	0	0	1.950	2500	550	0
27,5	1.950		2.500	-550		550	500
30	1.950		2.500	-550		550	1.000

Bij een koers van € 22,25 is de opbrengst € 0, dit houdt in dat het aandeel 11% mag dalen en dat dan je Philips portefeuille nog geen cent verlies heeft opgeleverd.

Kortom je hebtaltijd 550 minder verlies t.o.v. Het alleen 200 aandelen Philips aankopen zonder optie-constructie. Je winst is maximaal 550 euro, welke al bij een gelijke koers als bij aankoop (€ 25,00) bereikt is. Pas als het aandeel meer dan 11% (boven 27,75) stijgt, zou je meer winst behalen door alleen de 200 aandelen Phlips te hebben gekocht.

De vraag is dus: Ben je tevreden met 11% winst in een jaar tijd?
Als je je realiseert dat je verlies in ieder geval is afgedekt, lijkt 11% maximale winst een fraaie resultaat.

De gebruikte koersen zijn niet de werkelijke koersen. De maximale winst en beperking verlies verschillen per aandeel, per periode van de opties. Zo kan je op volatiele (heftige koersbewegingen) aandelen een veel hogere maximale winst en beperking verlies behalen. ASML is hier een voorbeeld van.